午評:棕櫚油漲超5%,鐵礦石漲超4% 滬鎳、雞蛋跌超2%

2022-08-08 13:21:10 來源: 新浪財經

  8月8日,國內期貨早盤漲多跌少。棕櫚油漲超5%,鐵礦石漲超4%,純堿、棉花、PVC、20號膠、豆油漲超3%。跌幅方面,滬鎳、不銹鋼、雞蛋、紅棗跌超2%。

  機構觀點:鐵礦仍有望維持反彈格局

  華泰期貨觀點:整體來看,宏觀情緒對商品價格的擾動加大,上周鐵礦維持震蕩走勢。鋼廠盈利率持續好轉,使得鋼廠利潤逐漸修復,后續復產補庫預期有所加強。在本輪價格快速下跌過程中,鋼廠維持超低原料庫存的經營策略,若鋼廠計劃進行產量提升,首先需要適度補充原料庫存,這也勢必帶來原料價格的反彈。在廢鋼供應回來之前,鐵礦仍有望維持反彈格局。

  機構前瞻:美國核心CPI將不會顯示通脹出現下行

  預測機構普遍認為,美國本月通脹率將從9.1%的水平放緩,但2023年的物價下降速度還存在很多不確定性。機構對美國明年第二季度CPI漲幅的預測介于1.8%-7.7%之間,但這對美聯儲起不到安慰作用——工資增長太快,生產率落后于工資漲幅。鑒于第二季度生產率增長可能再次為負,加上強勁的非農就業報告顯示,過去三個月工資增長再次加速,潛在通脹率可能在4%左右。即使明年整體通脹率下降,核心CPI可能會在未來幾個月回升,并將保持在回升后的水平附近。因此,美聯儲需要采取更多措施來給工資增長降溫。

  永安期貨600927):棉花供需結構偏弱維持,期限結構有望逐漸轉向contango

  國內棉花產業有一個重要特點,其主產區新疆地區執行棉花目標價格補貼,因此農民種植收益是有政策保障的。在此基礎之上,樂觀預期+搶收年份容易導致基差為正,反之,悲觀和搶收預期不強烈的情況下,加上套保需求較強且套保成熟(期現業務的成熟和便利),基差為負的概率較大。

  目前棉花價格從稍長時間維度看,由于供需結構偏弱會維持,因此仍處于偏弱周期中,期限結構有望逐漸轉向contango(從最近上漲的時候9月漲更多而1月合約難跟隨,可以看出棉價整體依然在承壓,也是在反映這種預期。因此如果消費沒有好的表現,19價差走低之后會給出好的估值出現修復性交易。)。從這個角度,19逐漸走高直到正值是更偏合理的。但是有一個前提是新疆本年度搶收預期完全不存在,否則月差的轉向在本年度不會見到;蛘咭蚶沾驂,收購期預計以一個極低值開局,那么也容易導致月差結構轉向。

  光大期貨:純堿現貨基本面維持供需博弈,期貨市場情緒存回暖跡象

  純堿基本面供需博弈格局維持,盤面走勢主要仍以宏觀情緒、玻璃市場等品種影響為主。在玻璃市場情緒持續回暖的帶動下,預計本周純堿盤面也將出現階段性反彈,但幅度取決于玻璃市場反彈持續時間。另外,雖然當前純堿企業庫存持續累積但絕對水平并不高,且在中下游純堿庫存低位的情況下,部分原料低位的中下游補庫行為或對盤面產生一定提振,另需關注09合約及01合約期現回歸情況。

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