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　　今日期市

　　 3月21日，國內商品期市收盤多數上漲，尿素漲逾5%；能化品漲幅居前，低硫燃料油漲逾4%，原油漲近3%；基本金屬多數上漲，滬鋁漲逾2%，滬鎳則跌逾6%；農產品多數上漲，生豬漲逾3%，紅棗、菜粕漲逾2%；黑色系多數下跌，硅鐵跌逾2%；貴金屬均下跌，滬銀跌逾1%。

　　今日關注

　　1、國債期貨午盤全線下跌，10年期主力合約跌0.1%，5年期主力合約跌0.11%，2年期主力合約跌0.06%。銀行間主要利率債收益率窄幅波動，10年期國開活躍券220205收益率上行0.58bp，10年期國債活躍券210017收益率上行1.36bp。

　　2、3月LPR報價持穩：1年期LPR報3.70%，上次為3.70%；5年期以上品種報4.60%，上次為4.60%。分析認為，日前召開的金融委專題會議要求貨幣政策“主動應對”，特別強調“一季度”這個時間窗口，意味著后續將出臺相關舉措。

　　3、國家能源局：截至2月底，全國發電裝機容量約23.9億千瓦，同比增長7.8%；其中，風電裝機容量約3.3億千瓦，同比增長17.5%；太陽能發電裝機容量約3.2億千瓦，同比增長22.7%。

　　夜盤策略

　　滬鋁

　　滬鋁今日大幅走高，主要受外盤影響。海外俄鋁出口受限，歐洲地區電解鋁較為緊缺，現貨升貼水持續走高。俄鋁的氧化鋁廠生產亦受制裁影響，這使得海外氧化鋁供應偏緊，價格不斷走高，與國內氧化鋁價格形成背離，對電解鋁成本有所支撐。國內消費尚可，周一電解鋁社會庫存再次錄得去化，在消費預期改善的背景下，滬鋁仍具反彈動能。唯一較大的利空點在于，行業高利潤下鋁廠復產節奏較快，2季度供應壓力或將凸顯。同時疫情對局部地區消費造成一定影響，短期鋁價震蕩偏強概率較大。

　　鎳&不銹鋼

　　倫鎳出現第四次跌停，跌幅15%，在本次跌停后，滬倫價差終于收窄到3萬元/噸以內，從滬倫價差來看，預計倫鎳明日將打開跌停板，倫鎳市場有望恢復正常。今日滬鎳出現逾6%的跌幅，市場也正在擔憂倫鎳進一步下跌拖累滬鎳，從現貨市場來看，在這一輪鎳價大漲后，下游成交持續低迷，高鎳價對需求端造成了較多打壓，市場畏高情緒較為明顯。不銹鋼市場早間表現堅挺，但午后跟隨鎳價走低，現貨市場持續受到疫情影響，成交十分清淡�？偟膩碚f，倫鎳即將回歸基本面，滬鎳搶先大跌，不過后市不確定性仍然較高，短期觀望為宜，不銹鋼市場在疫情影響下供需兩弱，價格跟隨鎳價走勢。

　　貴金屬

　　俄烏啟動新一輪談判，但雙方就烏克蘭東部及克里米亞地區的分歧仍難解決，軍事行為持續，避險情緒仍存。美聯儲會議后，多位美聯儲官員表態支持收緊貨幣，但對未來貨幣收緊的路徑存在一定分歧，美聯儲理事沃勒表示，考慮下一次會議加息50個基點并從7月開始縮表�？偟膩碚f，俄烏局勢仍難穩定，市場避險情緒仍存，不過美聯儲更快加息的可能性正在上升，短期金銀亦存在一定壓力。

　　鋼礦

　　唐山抗疫形勢嚴峻，運輸受阻，當地觀望加執行政府要求抗疫為主。如今市場供需兩差，多數商家亦無心情去操作市場。當前疫情防控對需求的影響限制了鋼價漲幅，目前多數區域項目開復工率仍未達到去年水平，工程項目開工率及施工進度恢復仍需一定的時間。短期需求恢復持續不佳，需求預期被不斷后移，未來政策發力或將逐步加強，地產端存在進一步修復預期。操作建議：關注螺紋10合約逢低買入機會。鐵礦石近日全國疫情多點爆發仍是市場擔憂重點，管控升級令原本就不及預期的終端需求更是雪上加霜，壓制鋼價，一定程度上限制黑色商品整體上行高度。然而，鐵礦石需求邊際回升較為確定，短期因疫情及采暖季延長等因素拖累復產進度，后期鋼廠復產格局下補庫仍存在空間，重點關注鋼廠復產力度以及疫情結束后的階段性補庫力度。操作建議：關注鐵礦09合約逢低買入機會。

　　焦煤&焦炭

　　唐山疫情發酵，運輸受阻，日內雙焦震蕩偏弱運行，焦煤主力韌性較強。唐山地區疫情發酵，已有一座高爐計劃今晚燜爐，其余鋼企仍正常生產，多數鋼廠煤焦庫存告急，部分鋼廠原料庫存不足1周；此外唐山港（601000）口運輸亦受到疫情管控影響�；�本面看，鐵水恢復確定性較強，當前疫情擾動復產進程，復產周期進一步拉長，煤焦仍為板塊多配，前期多單暫持，J05支撐點位3400，JM05支撐點位2700，未入場者可以移步09合約布局多單。

　　碳交易日報

　　黑金一號

　　風險提示：本報告展示的所有數據、信息均為產品策略運行的歷史信息，僅用于交流展示，不構成對市場運行情況的預期和操作建議，請投資者切勿以此作為交易參考。

　　策略凈值表現

　　信號持倉

　　赤金一號

　　風險提示：本策略僅用于交流展示。本策略展示的所有數據、信息均為模擬的、測試的交易結果，在期貨市場實際運作過程中存在策略失效、策略操作等風險，不代表對實盤交易的任何預測和對投資者的交易建議，如投資者接收到本策略的，請投資者結合自身實際情況獨立作出判斷，審慎決策，獨立自主承擔交易風險。

　　策略凈值表現

　　信號持倉

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