錳硅:關注跨期價差套利機會

2022-03-11 20:03:18 來源: 一德菁英匯 作者:一德菁菁

  作者:韓杰/Z0012794/

  一德期貨鐵合金分析師

  庫存結構

  據Mysteel公布本周(3月10日)硅錳周需求環比減1.11%,周供應減0.45%的數據結構看,供需結構未能對庫存形成向好改善跡象。同時截至3月10日,全國交割庫庫存,注冊倉單達26702張,共133510噸,較上周26125張,增577張,較去年同期5823張,增20879張。Mysteel(3月10日)全國硅錳63家獨立廠家庫存相比2.24日,減48250噸。生產端庫存已逐步向社會庫存環節轉移。鑒于本周最新鋼招定價水平,華東地區鋼廠出價8500-8800元/噸之間,鋼廠仍存壓價心態導致現貨市場高位報盤實際成交不暢,下游貿易商接單較謹慎。隨著在本周鋼招不斷拉漲的態勢下,SM2205合約盤面價格走勢基本維持在鋼招平水或小幅升水的結構中,造成期現點價出貨模式較困難,社會高庫存壓力仍在持續中。

  成本端

  鑒于本周港口現貨錳礦市場仍以逐步上調報價為主,天津港600717)澳塊報63-65元/噸度,周漲6元/噸度左右;南非半碳酸報43-44元/噸度,周漲4元/噸度左右。面對目前港口錳礦現貨市場持續不斷的拉漲態勢,相較3月份期貨礦外盤報價而言,據今日市場消息了解,South32對華4月裝船報價:高品澳塊8.22美元/噸度(漲1.82),南非半碳酸5.7美元/噸度(漲0.9)。市場對于4月份主流礦外盤整體報價大幅上漲較確定。遠期09合約所對應的硅錳5,6月份工廠生產成本抬升較確定。從錳礦成本支撐的角度看,09合約較05合約成本支撐更強。

  交易性機會

  從中期的角度分析,在當前社會高庫存壓力導致高成本難以順暢向下游市場傳導的市場環境下,加之在遠期錳礦成本抬升較明確的成本結構下,近月05合約相較09合約價格支撐較弱,可關注SM05-09價差反套策略。從入場時機看,一方面,可參考2205盤面價格相較動態即期港口錳礦、焦炭價格所生產的硅錳成本,在利潤逐步擴張的時機下;另一方面,可參考近期主流鋼廠鋼招定價水平,在盤面升水鋼招結構的情況下。綜合以上兩方面考慮,可嘗試反套策略入場操作。同時,在倉位上進行分批分梯配置入場,控制好資金管理。鑒于不同投資主體操作而言,生產型企業在05合約升水09合約的價差結構中入場,操作安全邊際更高。對于其它無交貨能力的投資者,需輕倉操作,做好交易退出風控機制。

  等待市場給出交易性入場操作機會,博取低風險收益!

  祝:投資者朋友們交易順利!

  免 責聲明

  本研究報告由一德期貨有限公司(以下簡稱“一德期貨”)向其服務對象提供,無意針對或打算違反任何國家、地區或其它法律管轄區域內的法律法規。未經一德期貨事先書面授權許可,任何機構或個人不得更改或以任何方式引用、轉載、發送、傳播或復制本報告。

  本報告所載內容及觀點基于研究人員認為可信的公開信息或實地調研資料,僅反映本報告作者的不同設想、見解及分析方法,但一德期貨對這些信息的準確性和完整性均不作任何保證,且一德期貨不保證這些信息不會發生任何變更。本報告中的信息以及所表達意見,僅作參考之用,不構成任何投資、法律、會計或稅務的最終操作建議,一德期貨不就報告中的內容對最終操作建議做出任何擔保,不對因使用本報告的材料而導致的損失負任何責任。服務對象不應單純依靠本報告而取代自身的獨立判斷。一德期貨不對因使用本報告的材料而導致的損失負任何責任。

  ,

  即刻預約開戶!

關注同花順財經(ths518),獲取更多機會

0

+1

回復 0 條,有 0 人參與

禁止發表不文明、攻擊性、及法律禁止言語

請發表您的意見(游客無法發送評論,請 登錄 or 注冊 網站)

評 論

還可以輸入 140 個字符

熱門評論網友評論只代表同花順網友的個人觀點,不代表同花順金融服務網觀點。

最新評論

查看更多評論
  • 萬孚生物
  • 蘭衛醫學
  • 北化股份
  • 蘇州高新
  • 長江健康
  • 江蘇陽光
  • 明德生物
  • 天璣科技
  • 代碼|股票名稱 最新 漲跌幅