疫情與俄烏戰爭下的鋁途 3月能否走出“硝煙”

2022-03-11 19:15:14 來源: 作者:SMM

  1月滬鋁一路攀升,經歷過一個春節假期回來之后,鋁價便像步入“山路”一般崎嶇起伏,年后回來自2月7日到2月10日只經歷了短短三天的上行,自此之后便進入了較為平穩的階段,在跌完漲,漲完跌的震蕩上行之中緩慢爬坡,即使是后有俄烏沖突的刺激,滬鋁仍舊“我有我自在”?v觀2月,截止2月28日,滬鋁主力報22855元/噸,月內漲幅達2.67%。

  回歸現貨價格,現貨走勢與期貨基本保持一致,根據SMMA00鋁現貨報價顯示,截止2月28日,SMMA00鋁均價22700元/噸,相較月初漲了430元/噸,漲幅為1.93%。

  基本面

  供應端:2月(28天)中國電解鋁產量294.6萬噸,同比減少2.35%,日均產量10.5萬噸,環比增長0.19萬噸,同比減少0.25萬噸。2月電解鋁供應端復產及新增產能投產提速,其中云南地區電解鋁得到政府及南方電網電力支撐,電解鋁運行產能增長明顯,2月份云南復產加新增投產規模達74萬噸。內蒙古、貴州、山西廣西等地區2月份穩步復產總規模達27.6萬噸。2月份廣西突發疫情,田陽某企業42萬噸運行緊急停產。截至3月初,SMM統計全國電解鋁運行產能達3897.6萬噸,國內有效建成產能規模4451.9萬噸,全國電解鋁開工率約為87.5%。SMM調研獲悉受春節假期鋁水下游開工走弱影響2月鋁水占比環比下降3.1個百分點至61.1%。

  需求端:鋁龍頭下游加工企業開工率2月份總體呈現上升趨勢,結束了春節假期后,受到下游需求的帶動,開工率迅速回升。分版塊來看,原生鋁合金開工率漲幅較大,主因進入傳統消費旺季,企業訂單量增長帶動開工上行;鋁板帶開工率小幅上漲,因本周市場看漲情緒凸顯,下游提貨較為積極;鋁型材開工雖保持漲勢,但仍不及往年開工水平,除汽車和光伏板塊需求表現尚可外,其他行業需求均表現一般;鋁線纜、鋁箔及再生鋁合金板塊開工率相對持穩。隨消費旺季的到來,下周原生鋁合金、鋁板帶開工率有望繼續上漲,其余板塊預計持穩為主,但需關注不斷攀升的鋁價對下游需求的抑制作用。

  庫存方面:據SMM3月10日調研數據顯示,國內電解鋁社會庫存為114.2萬噸,較上周四累庫2.2萬噸至114.2萬噸,兩地貢獻主要增量,無錫累庫1.6萬噸,南海累庫0.8萬噸;杭州、天津、臨沂三地各持平;鞏義、上海兩地出現小幅去庫。下游消費逐步復蘇,鋁社會庫存增速放緩。持續關注下游采購積極性的波動對庫存邊際變化的影響。

  進出口方面:據中國海關總署數據顯示,2021年我國原鋁進口總量為157.97萬噸,同比增加48.7%。2月份,我國未鍛扎鋁及鋁材出口103.4萬噸,同比去年同期增長22.8%。

  2月鋁行業要聞

  2月7日,國家發展改革委等部門印發關于加快廢舊物資 循環利用體系建設的指導意見,提出到2025年,廢舊物資循環利用政策體系進一步完善,資源循環利用水平進一步提升。廢舊物資回收網絡體系基本建立,建成綠色分揀中心1000個以上。再生資源加工利用行業“散亂污”狀況明顯改觀,集聚化、規;、規范化、信息化水平大幅提升。廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等9種主要再生資源循環利用量達到4.5億噸。二手商品流通秩序和交易行為更加規范,交易規模明顯提升。60個左右大中城市率先建成基本完善的廢舊物資循環利用體系。

  立中集團300428)公告,公司全資子公司立中車輪與黃石大冶湖高新技術產業開發區管理委員會當日簽署《大冶汽車輪轂生產基地項目投資合同書》。項目總投資額為6億元,分兩期進行。一期項目在湖北大冶遠際汽車輪轂有限公司現有輪轂生產線基礎上,通過技術改造升級達到年產120萬只鋁合金輪轂的生產能力;二期項目在現有閑置廠房內投入新購置的設備,建設生產150萬只鋁合金輪轂生產線。

  2月7日,廣西百色因疫情實施封城,此次突發疫情,對當地企業生產及運輸造成相當的大的壓力,據SMM數據顯示,廣西省內電解鋁建成產能約為281.5萬噸,其中位于廣西百色地區電解鋁建成產能達231.5萬噸,占總產能的82.2%,省內電解鋁因電力等方面原因,開工率一直不足,截止1月份底,廣西電解鋁運行產能約為198萬噸左右,其中百色市內涉及電解鋁運行產能173萬噸。此外,受疫情影響的氧化鋁企業共有兩家,其中一家企業停運三條溶出生產線及兩臺焙燒爐,減產產能約120萬噸/年,另外一家企業主動壓產一條生產線,減產產能約100萬噸/年,廣西省氧化鋁減產產能合計220萬噸/年。

  2月8日上午,由湖北城資鋁業有限公司投資建設的再生鋁項目合金爐成功點火。該項目位于循環產業園,總投資10億元,新建標準化廠房6萬平米,包括原材料車間、鋁棒熔鑄車間及配套設施,年生產再生鋁錠、鋁合金、鋁鑄件20萬噸,達產后可實現年產值50億元,稅收4億元,提供就業崗位300個。項目投產后能夠有效回收利用城市周邊廢舊鋁,提高廢舊資源利用效率。

  據外媒報道,隨著全球供應短缺和需求強勁的雙重推手將鋁價推上歷史新高,Hindalco正計劃提升其鋁產能。過去幾年,Hindalco一直專注于下游鋁業務,其初級金屬年產能穩定在130萬噸。董事總經理Satish Pai表示,電氣化、電動汽車和包裝領域對鋁不斷增長的需求讓公司再次聚焦氧化鋁和主要工業金屬。

  2月21日,東陽市2022年擴大有效投資重大項目集中開工活動暨東陽光600673)鋁電解電容器項目開工儀式在東陽光集團東陽基地電容器項目工地隆重舉行。東陽光集團董事長張寓帥先生致辭。他表示本項目的開工建設,也標志著東陽光集團第七大基地——東陽基地正式起步。東陽光集團將依托在電子新材料產業深耕多年的雄厚積累和完整的產業鏈優勢,把東陽基地建成國內電子新材料自動化、智能化、信息化、精益化的行業標桿。

  浙江吉爾泰機械股份有限公司2月21日發布對外投資公告,表示擬發起設立全資子公司浙江吉爾泰鋁業科技有限公司(具體名稱以工商登記為準),擬注冊地為臺州灣集聚區長浦路南側、聚賢路東側,擬注冊資本為人民幣 1000 萬元整。

  俄烏沖突爆發,引發海外電解鋁供應憂慮,供給端上,俄羅斯是除中國外海外最大的電解鋁供應國,2021年,俄羅斯電解鋁產量達到376萬噸,占據全球電解鋁產量的5%。俄烏局勢突變引發的擔憂主要是俄羅斯受到歐美國家的制裁,由此會引發海外供給受限,造成供應緊張,抬升鋁價。

  全球領先的鋁軋制和回收公司諾貝麗斯(Novelis)宣布將投資約5000萬美元,在其韓國新建一個回收工廠。該工廠將由諾貝麗斯全額出資,在其韓國Ulsan鋁業 旗下新建回收及鑄造中心。預計該工廠將于2022年10月開始建設,2024年初投入使用。新建的回收工廠計劃將擁有年產100,000噸低碳板錠的最大產能,以擴大其低碳鋁產品的生產。這項新投資將增加其回收能力,滿足全球對可持續鋁產品日益增長的需求。一旦上線,預計新的回收工廠每年將使公司的碳排放量減少42萬多噸。

  2月21日廣西信蘭金屬科技有限公司年產20萬噸鋁材深加工項目在桂黔(田林)經濟產業園內舉行開工儀式,該項目位于桂黔(田林)經濟產業園,占地面積65畝,項目總投資2億元。項目建成投產后,可年產15萬噸鋁合金棒、鋁合金錠等新材料產品及年產5萬噸建筑鋁模板、大截面鋁型材、工業型材等產品。

  3月鋁展望

  海外減產預期加強拉高期鋁價格 奈何國內復產提速 下游消費跟漲不及 鋁價沖高回落

  從技術面看,滬鋁主力期貨價格下月趨勢可能為回調。根據信貸脈沖指標,領先鋁價7個月的脈沖指標在3月到4月出現下降趨勢。若在岸美元兌人民幣匯率(USDCNY)向上擊穿MA10均線,同時若LME期鋁的畏高情緒繼續釋放,則電解鋁滬倫比值可能觸底反彈;倫鋁帶動滬鋁回調。根據歷史數據回測,USDCNY與電解鋁滬倫比值具有較強的正相關性。上周一USDCNY觸底6.30反彈至6.32附近。

  在機器學習方面,隨機森林&時間序列模型預測下月滬鋁主力期貨價格區間為[20650,22415],極端區間為[19930,23510]。時間序列模型預測下月SMM A00鋁均價價格區間為[20660,22410],極端區間為[19940,23490]。在期貨技術指標方面,滬鋁主力期貨價格下月趨勢可能是低位震蕩。根據滬鋁月K線,RSI1指標向下擊穿RSI2指標,且CCI指標出現較強的超買信號,預計3到4月的月K線為回調。但是,因為SAR指標由綠轉紅,所以下月滬鋁價格預計震蕩回調到BOLL指標下軌附近,并建立支撐點。

  綜合來看,進入3月份(3.11-4.10),國內供應端持續增量、鋁錠維持累庫存在利空,但海外鋁錠難以流入,國內總供應量同比尚存在缺口,隨著下游需求好轉及國內鋁材出口有望增量的情況下,鋁錠或快速進入去庫狀態,另外海外宏觀的不確定性,加劇了能源及鋁供應緊張的擔憂,短期鋁價維持寬幅震蕩為主,預計下個周期滬鋁運行于20000-23000元/噸,現貨貼水或逐步收窄。

  

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