【云晨期貨】今日參考2022.03.11

2022-03-11 18:59:20 來源:

  

  資訊

  2022年3月10日,SMM統計國內電解鋁社會庫存114.2萬噸,較上周四累庫2.2萬噸至114.2萬噸。

  觀點

  短期受俄烏沖突有所緩和,原油價格回落以及倫鎳逼倉事件有所化解,市場情緒得到緩和,滬鋁跟隨周邊商品回落。

  宏觀面,短期俄烏沖突有緩和跡象,原油沖高回落,帶動周邊大宗商品跟隨回調。但俄烏局勢依然存在不確定性,3月7日第三輪談判并未取得實質性進展,需繼續關注局勢變化。

  供應端,海外市場,歐洲計劃再度使用傳統能源的消息,促使LME鋁價高位回落,另外,天然氣緊張狀況伴隨氣溫逐漸回升也有緩解,價格出現回落。國內繼續穩步復產,ALD統計數據顯示,截至3月11日,國內電解鋁行業運行產能回升至3919萬噸,環比上周增加22萬噸。

  需求端,隨著傳統旺季的逐漸啟動,下游需求逐漸改善,鋁錠社會庫存將逐漸進入去庫階段。在歐洲供應偏緊狀況下,國內出口數據保持靚麗,在俄烏爭端未得到有效解決之前,海外維持偏緊將支撐國內出口。

  綜上,俄烏沖突短期局勢有所緩和,原油價格回落以及倫鎳逼倉事件有所化解,市場情緒緩和,促使多頭獲利了結,價格回落,但俄烏局勢依然存在不確定性,仍然會對價格形成擾動。國內供需與需求共同增加,預計將逐漸迎來去庫,對價格形成支撐,預計滬鋁短期維持21000-22500區間。

  

  資訊

  1、今日上海金屬網現貨0#鋅25450-25550元/噸,均價25500元/噸,較上一交易日上漲230元/噸,對滬鋅2204合約貼60-升40元/噸;1#鋅25380-25480元/噸,均價25430元/噸,較上一交易日上漲230元/噸,對滬鋅2204合約貼130-貼30元/噸。

  2、SMM七地鋅錠庫存總量為28.52萬噸,較上周五(3月4日)增加1000噸,較本周一(3月7日)減少1800噸。上海市場,下游復工節奏未有較大改善,仍舊累庫;廣東市場,下游企業開工節奏相對順暢,需求逐漸增大,整體小幅去庫;天津市場,在消費持續轉好的情況下,庫存錄減。

  觀點

  滬鋅今日小幅反彈,主力合約2204收于25560元/噸,上漲125元/噸,漲幅0.49%,F貨市場下游采購情緒按需為主,盤中國產跟盤貼20-平水均有聽聞,但實際成交在貼15元水平上下,高價難出,整體成交量一般。

  宏觀方面,美國2月非農就業增加人數大幅高于預期,而2月CPI年率續創40年來的新高。歐洲央行維持三大利率不變,可能在三季度結束資產購買;久婵,內外鋅礦加工費走勢分化,國內低加工費仍難提振煉廠生產積極性,SMM預計3月國內精煉鋅產量52.9萬噸。消費端,下游鍍鋅企業因原料高價,以消化庫存為主;氧化鋅企業則因終端穩步復產,企業開工改善。社會庫存目前維持累庫狀態。

  整體而言,鎳逼空反轉后內外金屬價格逐步趨于回歸理性,鋅價回落后現貨有所轉暖,預計逐漸重回震蕩,區間較前區間有所上移。建議投資者謹慎參與,嚴格做好風險控制工作。

  

  資訊

  1、上海有色網1#錫價格范圍:343000-345000,均價344000,下跌1000;上日LME錫近月與3月價差報價為64美元/噸,3月與15月價差報價為885美元/噸,近月與3月價差報價較上一日減少36美元/噸,處于較低水平。進口盈利13481.5元/噸。

  2、上海期貨交易所今日倉單情況:上海1120噸(-186),廣東1528噸(+34),江蘇0噸,持平,總計2648噸(-152)。

  3、據smm調研:冶煉廠與貿易商報價價差依舊分歧偏大,市場中升貼水報價模式成為主流。

  觀點

  滬錫指數今日收于343390元/噸,上漲2364元/噸(+0.69%),持倉量45143手(-924手),成交量71529手(-74683手)。前20席期貨公司持倉數據為凈多單376手(-872),多空離場,多單更積極。滬錫或維持震蕩走勢,價位參考33-36,不宜追空。

  

  資訊

  1、廢電瓶增值稅實施初期,再生鉛煉廠廢料采購成為難題,成本增加以及供應收緊預期支持短期鉛價走強,但鉛消費傳統淡季在前,鉛錠庫存上升,現貨貼水擴大。

  2、SMM調研:超高基差促交倉 鉛錠五地社庫刷3個月新高,截止3月11日,SMM五地鉛錠庫存總量至12.21萬噸,較上周五(3月4日)環比上升1.54萬噸;較周一(3月7日)上升1.29萬噸,并刷新3個月以來的新高。海外俄烏地緣政治緊張延伸至能源供應問題,歐洲能源供應緊張問題持續發酵,對于相關有色金屬的成本增加以及生產影響預期不改。

  觀點

  滬鉛2204今日收于15275元/噸,跌5元/噸(0.03%),持倉量36483手(-5230手),成交量43776手(-19526)。關注近期歐美俄對能源的表態,及電力市場的變化,尤其是對歐洲存在較大對俄羅斯能源依賴國家的情形,極端行情結束需要回歸基本面定價。短期仍存較大不確定性,建議觀望。

  

  資訊

  1、Nickel Asia:2021年鎳礦銷售量達1794萬濕噸。

  2、菲律賓2021年鎳礦石產量增長至3288萬干噸。

  觀點

  滬鎳2204封跌停板,收于222190元/噸,下跌45510元/噸(-17%),持倉量11.1萬手(-0.4萬手),成交量0.51萬手(-3.85萬手)。倫鎳逼倉事件出現緩解預期令國內市場情緒大幅降溫,滬鎳短期或繼續向下找尋合理區間,但是鎳鐵目前依然偏緊的情況下不宜過分看空。逼倉事件得到妥善解決前,內外聯動作用下鎳依然有大幅波動可能,建議觀望為主。

  白銀

  資訊

  1.美國勞工統計局公布最新消費者價格指數(CPI),2月CPI年率錄得7.9%,為1982年1月以來新高,市場預期值和前值分別為7.8%和7.5%;2月CPI環比上漲0.8%,略高于預期值0.7%,前值為0.6%;撇除食品和能源價格的核心CPI年率為6.4%,符合預期,為1982年8月以來新高,前值為6%;2月核心CPI月率為0.5%,同樣符合預期,低于前值0.6%。

  2.俄烏談判陷入困境,黃金多頭勢頭減緩。

  3.今日周五,基本面關注俄烏地緣局勢變化,數據方面重點關注美國3月密歇根大學消費者信心指數初值,留意加拿大2月就業數據和英國1月GDP數據。冬令時結束,下周開始進入夏令時,交易時間提前一個小時,美盤開盤時間為20點30點。

  觀點

  白銀2206收于5145元/噸,-25元/千克(-0.48%),持倉45萬手(-6864),成交66萬.通脹數據支撐貴金屬在短期回調后的價格上企穩,但上方2005的價格是短期俄烏談判無進展的阻力。建議避開下周加息前的時段交易,暫時不參與。

  瀝青

  資訊

  國內主要瀝青廠家開工小幅上升,廠家庫存小幅回落,社會庫存增加;山東煉廠供應相對穩定,業者謹慎采購,剛需及投機性需求有所放緩;山東、東北等地現貨價格下調。

  觀點

  瀝青2206收于3978元/噸,-124元/噸(-3.02%),持倉39.14萬手(+6709手),成交93.81萬。俄烏談判未取得進展,美國財長稱美國及其盟友考慮對俄羅斯實施額外的制裁一度推動油價反彈,而俄羅斯承諾履行能源供應合同令供應憂慮有所緩解,國際原油高位劇烈調整帶動市場氛圍,操作上,BU2206 合約謹慎短線參與,上方壓力4050,下方3800區域支撐。

  液化氣

  資訊

  1、本周國內液化天然氣市場行情穩步上行,周內漲幅超3%,內蒙,陜西,山西等多地積極調漲,市場重心再次上移。本周液價上漲主要由于進口氣價高量少,以致于國內液廠銷售半徑加大,企業銷售無壓,庫存可控,同時原料氣上調,成本面進一步增強,國內液廠挺價上調,但由于市場需求逐步進入淡季,跟進力一般,故而調漲幅度不大,周內均價上漲不足300元/噸,周末部分地區小幅下調,市場有漲有跌。3月9日競拍結束,2000萬方資源全部成交,成交價為4.21-4.23元/方,無流拍。目前內蒙地區6900-7550元/噸,陜西地區7230-7450元/噸,山西地區7200-7560元/噸,寧夏地區7050-7330元/噸,河北地區7600-8000元/噸,河南地區7550-7900元/噸,接收站價格大約在6600-9750元/噸。中國LNG現貨到岸價格39.65美元/百萬英熱,價格下調。

  2、市場消息:美國眾議院投票以壓倒性多數通過禁止購買俄羅斯石油和其他能源產品的法案。

  3、據阿聯酋通訊社(WAM):阿聯酋能源部長表示,將遵守歐佩克+協議,并遵守目前的每月增產計劃。相信歐佩克+為全球石油市場提供的價值,不會單獨采取行動提高石油產量。

  觀點

  LPG2205收于6171元/噸,-103/噸(-1.58%),持倉3.6萬手(-6175手),成交量16萬手。受原油回調影響今日多頭減倉價格下行。若前期追價格太高的多單,要做好止損。預計原油系品種在俄烏兩國博弈下利空利多消息頻發高位震蕩行情為主。天然氣預計跟隨。

  玻璃

  資訊

  全國玻璃樣本企業總庫存5114.1萬重箱,環比增加10.47%,同比上漲14.38%,庫存天數24.93天。華北沙河市場安全平板玻璃(大板)5.0mm主流價1968元/噸。

  觀點

  玻璃2205今日收于2004元/噸,-1元/噸(+0.05%),持倉量22.7萬手(-14416手),成交量65.7萬手(+10.8萬手)。目前供給變化不大,需求方面逐漸恢復,但由于價格較高疊加地產端現在仍處于偏弱態勢,需求仍未得到驗證,市場拿貨情緒整體還處于觀望中,本月為地產今年第一波償債小高峰,警惕地產端可能出現的利空沖擊以及外圍市場的聯動搏擊,短期以寬幅震蕩思路對待。

  PTA

  資訊

  根據生意社價格監測顯示,3月10日國內PTA市場行情大跌,華東地區市場均價6054元/噸,較上一交易日下跌7.64%,同比上漲36.15%。 恒力石化600346)250萬噸PTA裝置于3月10日開始檢修。

  觀點

  PTA2205今日小幅調整收于6266元/噸,下跌66元/噸(-1.04%),持倉量903782手(-90854手),成交量229.33萬手。歐美多國考慮禁止進口俄羅斯原油引發供應擔憂,同時伊朗核問題談判仍未結束,國際油價繼續上漲。在目前的原油價格下PTA仍有的成本支撐,但近期行情受不確定性因素影響較大,建議空倉或輕倉多單參與。

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